После спекулятивного взлета цен на олово в 2022 году до уровня около $50 тыс. за т этот рынок ненадолго откатился назад. Но далее, вплоть до конца 2025 года, олово было одним из лидеров подорожания цветных металлов, о чем мы коротко писали в статье «Глобальные перемены на рынках металлов. Часть I» от 5 марта 2026 года. Причем на рынок пришло понимание, что олово относится к немногим стратегически важным промышленным металлам. Ситуация с тех пор особо не изменилась, поскольку в мире сохраняется крайний дефицит оловянного рудного сырья, а добыча его остается весьма нестабильной.

В наибольшей степени нервозность поддерживает крупнейший мировой производитель — Индонезия, уже несколько лет борющаяся с нелегальной добычей и контрабандой олова и его сырья. Власти ранее сообщали, что в «тени» находится до 80% добычи олова в регионе и даже то, что контрабандой за границу попадает часть руды, добываемая государственной компанией PT Timah. И это — помимо тысячи нелегальных рудников, которые пообещал закрыть президент Индонезии.

По внешней оценке Геологической службы США (USGS), добыча руды в Индонезии в 2025 году выросла до 61 тыс. т против 55 тыс. т годом ранее. Хотя сами власти Индонезии сообщали о годовой квоте на добычу олова в размере 53 тыс. т. При этом фактический экспорт олова и припоев, по данным Ассоциации экспортеров, в 2025 году вырос на 15,3% — до тех же 53,05 тыс. т. Квота 2026 года до сих пор обсуждается на уровне 60 тыс. т, причем все горнодобывающие компании отстаивают свои предельные объемы добычи.

В частности, госкомпания PT Timah планировала увеличить годовое производство олова до 30 тыс. т, а продажи — до 26 тыс. т. Что превысит показатели прошлого года (17,8 тыс. т и 16,6 тыс. т соответственно) на 68 и 56%. Однако в целом экспорт олова из Индонезии, наоборот, снизился: за четыре месяца 2026 года вывоз олова из страны составил 13,1 тыс. т, что на 18,6% меньше, чем годом ранее.

Из-за природных катастроф и политической нестабильности резко упала добыча богатых залежей оловянной руды в Мьянме. За последние четыре года она сократилась с 47 тыс. до 12 тыс. т. Причем крупнейший в стране горнорудный комплекс Man Maw (производительностью 28 тыс. т олова в концентрате в год), остановивший свою работу в 2023 году, по комплексу причин не может ее восстановить, поскольку находится не столько под контролем специалистов, сколько местной вооруженной группировки UWSA.

На долю лидера — Китая в 2025 году, по оценке USGS, пришлось порядка 71 тыс. т добытой руды, по другим данным — около 90 тыс. т, что может быть обусловлено разными методиками подсчета. При этом большинство источников сходятся в одном — неуклонном снижении добычи оловянной руды в стране. Это связано с тем, что многие ключевые шахты сталкиваются с проблемой истощения ресурсов. За последние 10 лет добыча олова в Поднебесной снизилась на 35%, а доля страны в общемировом объеме сократилась с 38 до 24% (рис. 1), что заставляет обращать все большее внимание на импорт сырья.

Всего в мире, по данным USGS, в 2025 году было произведено 290 тыс. т олова, что на 1% меньше, чем годом ранее. При этом глобальный выпуск необработанного олова (концентрата) в мире, по оценке Международной ассоциации олова (ITA), в 2025 году удержался на уровне 373 тыс. т.

Крупнейшим производителем металлического олова (и продукции с ним) уже более 30 лет является Китай, а позицию лидера последние годы уверенно занимает Yunnan Tin Company. В прошедшем году она смогла сохранить свое первенство несмотря на то, что загрузка некоторых китайских металлургических заводов, в том числе и самой Yunnan Tin, традиционно получавших концентраты из Мьянмы, в августе опускалась ниже 70%. По информации компании, за 12 месяцев она произвела 91,2 тыс. т олова, показав рост четвертый год подряд, но ее собственная рудная добыча олова составляет около трети от этой цифры и постепенно снижается. Yunnan Tin в прошедшем году заняла 53,4% китайского и 27,2% мирового рынка олова и планирует в 2026 году выпустить порядка 95 тыс. т олова.

Что касается общемирового потребления олова, то сама его структура постепенно трансформируется за последние годы: одни сегменты растут, другие, наоборот, сжимаются (см. рис. 2).

В 2025 году на припои приходилось порядка 52% мирового потребления, что значимо больше, чем еще 5 лет назад. Тренд на экологичность и постепенный отказ от токсичного свинца в производстве электроники привел к увеличению объемов использования олова для пайки. Ожидается, что к концу десятилетия доля бессвинцовой пайки может вырасти выше 90%.