Валютный рынок. С начала недели российская валюта несколько "отстала" от динамики остальных валют emerging markets. Доллар США существенно потерял позиции после слабой статистики, вышедшей по американской экономике в пятницу, ослабление доллара ко всем валютам усилилось на фоне провала законопроекта Д.Трампа по отмене Obamacare, что в принципе ставит под сомнение возможности Президента США реализовывать заявленные ранее меры поддержки экономики. В результате, и валюты развивающихся стран, и валюты развитых стран в последние дни существенно укрепили позиции, и лишь российская валюта, на фоне высокой вероятности принятия дополнительного пакета санкций против РФ в ближайшие месяцы, оставалась в боковом коридоре.
Тем не менее, мы продолжаем ожидать, что со стороны Европейского Центрального Банка, заседание которого состоится в четверг, последуют заявления о готовности продолжать программу выкупа активов минимум до конца 2017 года, а ее сворачивание будет медленным процессом. По нашему мнению, такие заявления могут только дополнительно поддержать спрос на рисковые активы, к которым относятся и рублевые. Соответственно, ожидаем что при нефти 48-50$, российская валюта продолжит медленно двигаться в сторону укрепления, приближаясь к нижней границе коридора 58,60-60,20 рублей за доллар США
Нефтяной рынок. К середине недели на нефтяном рынке ожидаемо продолжается боковое движение цен вблизи уровней $49,5. Хрупкое равновесие достигается за счет действия нескольких факторов. С одной стороны, от понижательной динамики нефть спасают очередные данные от Минэнерго США, свидетельствующие о продолжении сокращения запасов сырой нефти и бензина в условиях устойчиво высокого летнего спроса на нефтепродукты. Также участники рынка пытаются оценить реалистичность новых заявлений Саудовской Аравии – экспортер высказался о возможности сокращения своих экспортных поставок нефти на 1 млн барр./сутки.
На данный момент инвесторы относятся с недоверием к такого рода высказываниям, ведь последние статистические данные свидетельствовали лишь о росте нефтедобычи крупнейшего экспортера. В тоже время, начиная с июня 2017 года, мы наблюдаем устойчивое снижение объемов импорта нефти в США из Саудовской Аравии, что может являться подтверждением данных высказываний в том случае, если в ближайшие недели такая динамика продолжится и усилится.
С другой стороны, перейти к существенному росту ценам не позволяет сильный пессимистичный настрой трейдеров, которые с каждым днем испытывают все меньше доверия к картелю на фоне роста его производства нефти. Негатива в новостной фон также добавляет тот факт, что Эквадор, как страна – участник пакта ОПЕК+, заявил, что больше не может ограничивать свою нефтедобычу из-за ускоренного роста дефицита бюджета. Квота сокращения добычи (28 тыс.барр./сутки) данного члена картеля является по своему объему малозначительной, чтобы оказывать существенное влияние на ребалансировку нефтяного рынка, однако, на самом деле инвесторов пугает вероятность того, что вслед за Эквадором – "первопроходцем" из сделки ОПЕК захотят выйти и другие участники. На текущий момент мы не ожидаем в среднесрочной перспективе реализации сценария полноценного прекращения действия пакта ОПЕК+, более вероятным видятся нарушения совокупной квоты добычи картеля в пределах 32,5-33 млн барр./сутки с сохранением текущих условий сделки. До конца недели мы ожидаем умеренно – позитивного новостного фона, который поддержит боковое движение цен в диапазоне $48 – 50.
© 2026 ООО "Мегасофт"
