Стальной рынок: 5 - 12 мая

На прошедшей неделе ближневосточный кризис продолжал доминировать в мировой повестке, усиливаясь ожиданиями новых данных по инфляции и сигналов от ФРС по ставкам. Товарно-сырьевые площадки переходили к осторожной коррекции, а инвесторы постепенно смещали фокус с защитных активов в сторону промышленных металлов.

На китайском рынке стали сохраняется привычная картина: с одной стороны, статистика по импорту сырья указывает на растущий его дефицит, с другой – конечный спрос на стальную продукцию внутри страны остаётся вялым. По данным Mysteel, за неделю 27 апреля – 3 мая поставки железной руды в 47 портов Китая увеличились ещё на 2,15 млн т, что накладывается на рост импорта сырья в январе–апреле до 418,6 млн т (+8% год к году) при стабильных объёмах апрельских поставок (около 104 млн т). На фоне высоких объёмов выплавки, притока капитала на фьючерсный рынок и нехватки собственного сырья котировки австралийской руды 62% Fe в начале мая обновили 22-месячный максимум в районе $113 за тонну CFR Китай. При этом, как отмечают китайские аналитики, несмотря на некоторое улучшение спроса на сталь за последние два месяца, потребление проката в конце апреля – начале мая снова просело неделя к неделе, а использование горячекатаного рулона и арматуры остаётся ниже прошлогоднего уровня.

В этих условиях Китай всё активнее выносит избыточные объёмы стали на внешний рынок – в форме полуфабрикатов. По оценкам Platts и S&P Global, в начале 2026 года экспорт китайских слябов и заготовки демонстрировал устойчивый рост в годовом выражении, компенсируя снижение отгрузок готового проката под давлением множащихся антидемпинговых санкций. Особенно быстро прибавляет сегмент слябов: за январь–март их поставки достигли 604,6 тыс. т (+182% год к году). Экспорт заготовки увеличился до 2,66 млн т (+14,8%), причём значительная часть объёмов ориентирована на замещение иранской стали, практически исчезнувшей с мирового рынка после обострения ближневосточного конфликта. В апреле совокупный экспорт готовой и полуфабрикатной стальной продукции через китайские порты поднялся до 12,843 млн т (+2,3% к марту, +20% год к году), что, по оценке трейдеров, поддержало внутренние цены на сталь, несмотря на слабый локальный спрос. По мнению Platts, на 7 мая котировки китайской экспортной заготовки 3SP 150 мм достигли $477 за тонну FOB Китай при ценах горячекатаного рулона SS400 в $503 за тонну FOB.

Продолжается торговое и регуляторное давление на китайский экспорт. Австралия ввела штрафные пошлины до 82% на импорт китайского горячекатаного рулона и 32% на ряд профилей, усиливая стимулы для перенаправления китайских потоков в другие регионы. ЕС готовится к запуску с 1 июля 2026 года новой системы тарифных квот на импорт стали с годовым объёмом, сниженным до 18,35 млн т и 50-процентным тарифом на поставки сверх квоты, параллельно подтверждая курс на поэтапное прекращение импорта российских слябов к 2028 году. Это расширяет для Китая экспортные ниши, но повышает чувствительность к возможным жёстким решениям европейского регулятора, особенно по «углеродному налогу».

На внутреннем же рынке КНР подорожание сырья и ценовой рост стальных фьючерсов с середины апреля привели к удорожанию как внутренних цен, так и экспортных предложений, и сокращению объёмов новых заказов на июньские поставки, создавая предпосылки к коррекции экспортных отгрузок после пика в апреле–мае. На фоне устойчивого притока железной руды и слабого внутреннего спроса баланс китайского рынка стали становится всё более зависимым от внешней конъюнктуры и геополитики. Во-первых, от восстановления закупок на Ближнем Востоке, где объёмы пока сдерживаются перебоями в судоходстве через Ормузский пролив. Во-вторых, от того, насколько активно ключевые импортёры будут применять антидемпинговые и защитные меры во второй половине 2026 года.

В России ускорился рост Сводного индекса цен металлоторговли MetalTorg.Ru, который прибавил 4,8 пункта (0,6%) за прошедшую неделю. Но четыре из десяти видов стальной продукции, входящих в индекс, всё же были в минусе. Наибольшая просадка цены была у оцинкованного листа в рулонах, подешевевшего на 0,67% до 91 570 рублей за тонну, а самый заметный рост – у арматуры и уголка: +2,91% до 54 040 и +2,43% до 52 780 рублей соответственно. Отметим также рост экспортных цен на российскую сталь. К примеру, стальные слябы на экспорт (FOB порты Черного моря) за 2 месяца плавно подорожали на 12% до уровня около $510 за тонну.

В целом для российского стального рынка второй квартал 2026 года, по оценке MetalTorg.Ru, характеризуется дальнейшим охлаждением внутреннего спроса при формально близком к прошлогоднему уровню экспорта, что смещает акцент в сторону работы с крупными заказчиками и нишами с более высокой добавленной стоимостью.

Опережающим индикатором для РФ выступает рынок металлоконструкций: в январе–апреле прямые ж/д поставки проката на крупнейшие предприятия сектора сократились до 101 тыс. т (что в 1,6 раза меньше уровня 2025 года), а апрельский завоз, несмотря на месячный рост на 58%, остаётся на 28% ниже прошлогоднего. Прогноз Evraz Steel Building подчёркивает структурный характер спада: компания ожидает годового снижения ёмкости рынка металлоконструкций на 20–30% – до примерно 4 млн т – с перераспределением спроса в пользу промышленного и инфраструктурного строительства и усилением конкуренции, в том числе со стороны китайских игроков. Похожая динамика наблюдается в машиностроении: ж/д завоз чёрных металлов на предприятия железнодорожного машиностроения за январь–апрель снизился в 1,5 раза, до 228 тыс. т, а апрель остался на 23% ниже уровня прошлого года.

Закупки нефтегазового комплекса, традиционно одного из ключевых драйверов спроса на трубы, также слабеют опережающими темпами: в апреле прямые ж/д поставки чёрных металлов на предприятия НГК и перевалка труб сократились до 175 тыс. т (минус 39% год к году), а за январь–апрель завоз сократился в 1,7 раза по сравнению с 2025 годом.

Параллельно почти на 30% снизился суммарный завоз стальной продукции строительного назначения в торговые сети и напрямую строительным организациям: поставки сортового проката просели на 26%, катанки – более чем наполовину, труб – на 41%, кровельной стали – примерно на треть, что отражает перегретое предложение и осторожность девелоперов. В металлоторговле апрельский ж/д завоз стальной продукции на базы крупных сетей уменьшился до 0,54 млн т (минус 11% к марту и минус 29% год к году), а суммарно за четыре месяца объёмы поставок упали на 26% к 2025 году и примерно на треть к многолетним уровням.

На фоне слабого внутреннего спроса отрасль продолжает опираться на подорожавший экспорт, однако и здесь заметно постепенное сжатие объемов на фоне усложнения логистики. Совокупные экспортные ж/д отгрузки стальной продукции в январе–апреле составили 7,56 млн т (минус 1% к прошлому году), но в апреле экспорт снизился на 16% к марту и на 10% год к году. В нем сохраняется доминирование полуфабрикатов и ориентация на Турцию, Бельгию, страны Средней Азии. Аналогичный сигнал даёт портовая статистика: ж/д завоз чёрных металлов на основные морские терминалы в апреле упал до 1,15 млн т (минус 16% к марту и минус 19% год к году), а за январь–апрель составил 5,1 млн т, что на 12% ниже аналогичного периода 2025 года. Доминируют в погрузке традиционно полуфабрикаты. Экспорт чугуна также сокращается: в апреле ж/д отгрузки снизились до 182 тыс. т (почти в 1,4 раза меньше, чем год назад), а за четыре месяца объём поставок в 1,7 раза меньше прошлогоднего.

В целом по России статистика РЖД говорит о падении погрузки чёрных металлов за январь-апрель на 16,6% при почти неизменной общей погрузке.

На этом фоне отдельные корпоративные и отраслевые ниши выглядят устойчивее. Ж/д завоз чёрных металлов в апреле крупнейшим автопроизводителям (АвтоВАЗ, КамАЗ, ГАЗ, «Соллерс» и др.) достиг 58,3 тыс. т: несмотря на 26-процентное месячное снижение, объёмы на 3% превысили прошлогодний уровень, а в январе–апреле рынок всего лишь на 1% уступает 2025 году. При этом АвтоВАЗ в первом квартале нарастил завоз проката на 18% год к году.
В экспортной логистике выделяется рост поставок в «Морской порт Санкт-Петербург»: за первый квартал они увеличились на 29% к 2025 году и более чем на 40% к средним значениям прошлых лет, почти полностью за счёт полуфабрикатов, что отражает перепозиционирование потоков экспорта.

Некоторые металлургические предприятия стремятся повысить свою операционную устойчивость за счёт специализированных продуктов: ЕВРАЗ ЗСМК завершил модернизацию шаропрокатного стана с ростом мощности на 20% и снижением удельных затрат, а «Северсталь» продвигает запатентованную конструкцию тоннеля мелкого заложения для строительства под действующими магистралями, рассчитывая монетизировать инженерные разработки в инфраструктурных проектах.

Совокупность текущих трендов, по оценкам MetalTorg.Ru, показывает, что российская металлургия встречает 2026 год в режиме «работы на сжатой поляне». Слабый спрос в строительстве, нефтегазовой отрасли и ряде сегментов машиностроения, умеренное сокращение экспортных потоков и жёсткая конкуренция на внешних рынках заставляют производителей ускорять структурную перестройку. Эта перестройка включает в себя как концентрацию на полуфабрикатах и оптимизацию логистики для внешних рынков, так и развитие продукции с более высокой добавленной стоимостью и инфраструктурных решений внутри страны. При этом устойчивость компаний всё в большей степени зависит от доступа к крупным заказчикам и уровня внутренней операционной эффективности.