По мнению аналитика Энди Хоума, оптимистичный прогноз для цен на рынке меди обусловлен ожиданиями того, что объемы добычи не смогут удовлетворить растущий спрос, связанный с переходом на новые источники энергии и развитием искусственного интеллекта. При этом показатели стоимости переработки и рафинирования (TC/RC) становятся все менее надежными индикаторами состояния предложения.
Согласно анализу Reuters, отрицательные спотовые ставки на переработку концентрата отражают не только дефицит медного концентрата, но и стремительное наращивание мощностей по его переработке в Китае.
По имеющимся данным, чилийская компания Antofagasta зафиксировала ставки на переработку сырья на уровне минус $310 за т, а канадская Teck Resources — на уровне минус $370. Металлургические предприятия компенсируют эти отрицательные ставки за счет получения дохода от сопутствующих продуктов, таких как золото, серебро и сера. Условия контрактов все чаще включают корректировки, учитывающие стоимость попутных металлов, содержание примесей и специфические условия оплаты.
Базовый годовой показатель стоимости переработки концентрата снизился с $21,25 за т в 2025 г. до нуля в 2026 г., хотя японским компаниям, по сообщениям, удалось добиться более выгодных условий.
Альберт Маккензи из аналитической компании Benchmark Mineral Intelligence предупредил, что усложнение структуры контрактов затрудняет интерпретацию базовых ставок на переработку, снижает прозрачность рынка и осложняет оценку фундаментальных факторов, определяющих ситуацию на рынке меди.
© 2026 ООО "Мегасофт"
